パッシブ運用
パッシブ運用
パッシブ運用とは、TOPIXや日経平均、NOMURA-BPIといったインデックス（指数）に連動するように運用する投資手法です。パッシブ（passive）は「受動的」という意味で、ベンチマーク（比較指標）にとらわれない積極運用を行うアクティブ運用との対比で用いられます。インデックスに連動した運用成果を目指すことから、インデックス運用と呼ばれる場合もあります。
例えば「日本株式」など投資対象が共通するファンドの場合、運用者によるリサーチや収益を狙った売買が不要なため、アクティブ運用よりもパッシブ運用の方が低コストで運用することが可能です。
近年では世界的に、投資資金がアクティブ運用からパッシブ運用へシフトする動きが継続しています。この背景には、ファイナンス理論でインデックスに連動するパッシブ運用が最も「効率的」とされていることがあります。アクティブ運用で高リターンを狙うと、それに伴い必ずリスクも増えてしまい、リスクとリターンの比率で測る効率性が劣ることになります。
パッシブ運用の「タダ乗り」論
金融市場には「価格発見機能」があるといわれます。市場参加者がそれぞれの動機をもって利益を追求する売買を行った結果、形成される価格が長期的には資産価値を正しく反映しているとされます。つまり、金融市場が正しい値付けをするためにはアクティブ運用が盛んに行われることが必要で、パッシブ運用はそれにただ乗りして平均的な成績を得ているという批判が近年、パッシブ運用の隆盛と共に市場関係者の間で出てきており、市場機能の低下が懸念されています。
作成日
：
2021.05.31
最終更新
：
2024.11.22
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